2025年7月5日下午，錦天城公司與并購專業委員會、企業破產重整與清算專業委員會、國資國企業務委員會及錦天城福州分所聯合舉辦的“并購與重整——國企投資的機遇與挑戰”專題研討會在福州順利舉行。

錦天城高級合伙人王楓律師擔任本次會議主持人。

錦天城高級合伙人、福州分所主任廖開展律師發表開場致辭，首先對各位嘉賓與同仁的蒞臨表示熱烈歡迎，隨后指出，國企投資與并購重整是一項復雜的系統工程，其間既蘊含著發展機遇，也潛藏著諸多挑戰。而法律作為保障企業合法合規運營的重要工具，在這一過程中發揮著不可或缺的作用。廖律師表示，相信通過本次研討會各位發言人的精彩分享，必將為國企參與重整投資提供更具前瞻性的法律路徑和更務實的解決方案，并預祝本次研討會取得圓滿成功。

錦天城高級合伙人、公司與并購專業委員會總召集人鮑方舟律師以《國企通過并購引領產業整合的法律觀察與思考》為題展開分享，分析了國有企業在資本市場中的重要角色，具體闡釋了國企通過產業引導基金矩陣、收購上市公司、產業整合等路徑開展的并購實踐，強調 “硬科技”、“耐心資本”、“整合”及“產業引導”的重要性。最后，鮑律師總結指出國有企業作為資本市場主要參與者，承擔產業引導與資源整合使命，是政策首批響應者；并購正向硬科技行業轉變，投后整合管理是項目成功關鍵，而成為 “耐心資本” 是其使命與優勢。

錦天城合伙人沈觀濤律師進行題為《國企參與重整投資的邏輯與路徑》的分享，首先介紹了重整案件概況，提及 2017 年以來全國法院受理及審理的破產案件數量呈快速增長態勢，其中重整案件數量雖然整體占比較低但重整案件增量拓展空間大；同時指出，受政策推動影響，上市公司重整及重整投資日趨規范，擬IPO企業可以考慮作為產業投資人參與上市公司重整以實現曲線上市的目標。緊接著，沈律師闡述了重整投資的邏輯、優勢、重整后重大資產重組安排等，并結合典型案例進行了具體說明。此外，還深入分析了國企參與上市公司重整的情況、特點和趨勢，剖析了重整投資存在的風險。最后對重整業務的發展進行展望，涉及業務角色、管理人選定模式等關鍵內容。

錦天城高級合伙人林雁律師圍繞《爭議解決視角下企業并購交易風險的防控與應對》進行分享，通過三個企業并購案例展開分析。在第一個案例中，林律師著重指出上市公司并購重組中需關注股比變化、明確承諾函的性質及法律關系等注意事項；第二個案例中聚焦對賭協議設計，針對性提出多項風險防范措施；第三個案例則深入剖析控制權和經營權分離等問題，給出控股權收購項目的特殊安排建議。最后林律師總結了這些案例對非訴業務的啟示、爭議解決經驗的價值及律師服務升級方向，為企業并購交易風險的識別與應對提供了多方面參考。

短暫的茶歇過后，圓桌討論環節由錦天城高級合伙人、企業破產重整與清算專業委員會總召集人張宇坤律師主持。與談人福州大學法學院副教授王才偉律師，錦天城高級合伙人、公司與并購專業委員會召集人逄麗麗律師，錦天城高級合伙人林思貴律師以及錦天城合伙人李耀輝律師圍繞“‘新政策、新生態、新挑戰’——新常態下并購重整的市場變革”這一核心議題展開了深入且熱烈的討論。四位與談人基于各自深耕并購重整領域多年的實踐積淀，從多元維度切入議題，針對當前政策環境下行業面臨的挑戰各抒己見。討論中，觀點的交鋒與思路的交融貫穿始終，不僅對行業未來發展方向提出了極具前瞻性的展望，更以專業洞察與實踐智慧的碰撞，為在場律師呈現了一場兼具深度與實用性的思想盛宴，現場氣氛持續熱烈，引發廣泛共鳴。

錦天城執委、高級合伙人朱明律師在圓桌環節作分享發言，朱律師介紹了自己上半年在并購領域的實務工作，深入剖析了經手案例中遇到的核心挑戰及對應的破局策略，并特別指出，這些案例生動展現了當下并購業務日益多元的發展態勢。最后，朱律師談及對律師行業 “新常態” 的觀察與思考，認為這一態勢主要體現在三方面：業務挑戰、行業內的競爭加劇以及客戶需求的多元化。